Por Luciano Pintow Licenciado en Finanzas y analista de mercados. Columnista especializado
La reforma fiscal y tributaria que está llevando a cabo el presidente Mauricio Macri son
condiciones necesarias para el ingreso de Argentina al índice de mercados emergentes , los
principales requisitos del MSCI para entrar en su índice son el desarrollo económico, el
tamaño de mercado y la liquidez del mismo. Además el anuncio del presidente Macri desde
Davos del posible acuerdo entre el Mercosur y la Unión Europea que beneficiaría a los
sectores de la economía Argentina como alimentos, energía, turismo y minería podrían
potenciar un segundo rally en los activos argentinos cotizantes en el mercado.
Por otro lado se hace efectiva la caída del populismo en Latinoamérica con el fallo judicial
en contra del ex presidente de Brasil Lula da Silva que lo excluiría de la posibilidad de un
próximo mandato, con esto los grandes fondos mundiales verían con mayor apetencia los
activos brasileros. Los inversores mantienen con optimismo que las reformas que está
llevando el actual gobierno continuaran, siendo casi por primera vez en la historia la
concordancia de políticas económicas de ambas naciones socias sumado al hecho de ser
Brasil el principal socio comercial de Argentina y unos de los principales adquirentes de
BYMA con el que se produce un potenciamiento al desarrollo económico y del mercado de
capitales y teniendo más vigencia que nunca el potencial que ve Brasil en BYMA, es que
el volumen de negociación y acciones cotizantes es del 1% del PBI, mientras que en
Colombia es el 5%. Estos, prevén que tiene para multiplicarse por cuatro el volumen
negociado sobre lo que BYMA
Para ir finalizando les dejo un comentario sobre una de las acciones más atractivas en este
momento para el mercado argentino , hablo de Telecom la cual está potenciando su negocio
luego de la fusión con Cablevisión. Desde el punto de vista de la valuación por ratios, esta
cotiza a 8 veces Ebitda con un ROE de 33,54%, el crecimiento de su Revenue de los
últimos 3 años fue de 25,3% y de su Ebitda 19,90%, desde el punto de vista financiero por
cada peso de Ebitda tiene 0,56 centavos de deuda y un ratio de cobertura de intereses de
7,82 lo que nos permite concluir que puede hacer frente a los intereses por deuda. En
conclusión una empresa con un perfil financiero solido una rentabilidad estable y con un
atractivo nivel de valuación la hace una gran candidata para incluir en un portafolio
diversificado.